Analisten verlaagden hun winstramingen voor het eerste kwartaal met een marge die groter was dan gemiddeld, omdat de liquiditeitscrisis bij de banken de vrees voor een dreigende recessie aanwakkerde.
De stijgende winstverwachting voor het eerste kwartaal – de som van de gemiddelde voorspelling voor elk bedrijf in de S&P 500 – daalde met 6,3% naar $50,75. Analisten hebben hun kwartaalwinstverwachtingen de afgelopen vijf jaar met gemiddeld 2,8% en de afgelopen twintig jaar met gemiddeld 3,8% verlaagd. Bijna 75% van de winstverwachtingen voor het eerste kwartaal van de S&P 500-bedrijven waren negatief.
Dit fenomeen geldt niet alleen voor S&P 500-bedrijven. Analisten hebben in dezelfde periode ook de verwachtingen voor de MSCI US en MSCI ACWI naar beneden bijgesteld. Op dezelfde manier verlaagden analisten ook hun WPA-prognoses voor bedrijven uit de S&P 500 met 3,8% voor heel 2023, meer dan de gemiddelden over 5, 10, 15 en 20 jaar.
De plotselinge sluiting van Signature Bank en Silicon Valley Bank heeft geleid tot wijdverbreide liquiditeitsproblemen, samen met inflatie en potentiële recessierisico's. Het algemene pessimisme over de winstvooruitzichten zou ook verband kunnen houden met de verwachte zwakke prestaties in de sectoren materialen, gezondheidszorg, informatietechnologie en communicatie.
Analisten verlaagden hun verwachtingen voor 79% van de aandelen in de materialensector, waarbij ze een winstdaling van 36% voor de sector verwachtten. De winsten van de halfgeleiderindustrie zullen naar verwachting jaar-op-jaar met 43% dalen. De aandelen in beide sectoren stegen echter dit kwartaal, met een stijging van 2,1% voor materialen en een stijging van PHLX halfgeleiders met 27%, gedreven door enthousiasme voor AI-uitgaven.
Eén van de gevolgen van de verandering in de EPS-voorspellingen was een verandering in de twaalfmaands koers-winstverhouding van de S&P 500, die steeg van 16,7 in het eerste kwartaal naar 17,8. De stijging van de index viel samen met een daling van de schattingen van de winst per aandeel. In de tien jaar voorafgaand aan COVID-19 bedroeg de koers/winstverhouding voor de index gemiddeld 15,5.
Posttijd: 05 april 2023